浙江宁波港股通债券逆回购是怎样操作的?万分之1A级证券公司开户

发布:2019-05-24  
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记者多方了解到,目前相关部门也在收集各方的意见,对股指期货交易制度进行持续改善优化,满足海外投资机构的量化交易与套期保值投资等需求。

  在4月下旬中国证监会副主席方星海表示“将积极推动包括股指期货在内的特定品种对外开放”后,他接到基金总部给予的一项新任务,尽早构建基于股指期货的多元化期现套利模型。

  “如果这套期现套利模型能被证明行之有效,那么我们在A股的投资占比还能增加2-3个百分点,达到5%以上,因为当A股走势前景不明朗时,我们无需减持A股避险,只要增加股指期货套保头寸就行。”他告诉记者。

  多位券商人士向记者透露,前些年海外投资机构已经通过QFII 渠道悄悄参与股指期货投资,且获得不菲的收益。一旦股指期货向沪股通深股通渠道北向资金开放,很可能引发新一轮海外投资机构股指期货投资热潮。


  “由于监管因素,多数交易时间我们主要开展针对A股现货头寸的套期保值投资,很少大幅加仓单边沽空头寸。”一家海外投资机构亚太区负责人向记者透露。但在机构内部,他们还是会做一些基于股指期货的多元化套利策略模拟交易,其中包括统计套利,市场中性,跨市场套利等。

    “若股指期货能对沪股通、深股通等北向资金开放,我们打算在1个月内完成内部风控评估与实战演练测试,迅速在实盘交易环节(即通过沪股通深股通渠道一边买入A股,一边投资股指期货)引入这些策略。”这位负责人向记者透露。但他承认,由于实盘交易的复杂度远远高于模拟盘,此前在模拟盘创造不菲收益的量化投资策略,能否在实战环节取得同等的收益,依然存在较大的变数。

一位熟悉海外投资机构交易模式的香港私募基金经理向记者透露,当前海外投资机构对股指期货交易制度的顾虑,主要表现在五大层面:一是在交易结算方面,A股属于当天结算,很多海外资本市场则采取T+2或T+1结算方式,导致其中存在资金到账的“时间差”,令海外投资机构难以根据A股最新变化及时调拨资金开展跨市场套利投资策略;二是多数海外投资机构倾向采取综合账户进行A股与股指期货交易,而不是由委托机构根据实名制设立子账户进行买卖,造成机构交易策略“被曝光”;三是股指期货尚未建立与国际接轨的做市商制度,导致众多海外投资机构担心股指期货交易活跃度不够高,不少量化投资策略无法有效落实;四是当前交易所对股指期货的持仓、套期保值额度设定不够灵活,未必能覆盖海外投资机构跨市场量化投资套利的交易额度需求;五是股指期货的交易保证金制度也不够灵活,应对跨品种、跨期限等特定量化投资交易策略给予更合适的保证金比率,提高海外投资机构的资金使用效率。
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