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发布:2020-03-16  
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 短期全面降准概率减小

  目前,央行实施稳健的货币政策,更加灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

  那么,今年还有降准、降息的空间和可能吗?

  东方金诚首席宏观分析师王青指出,总体上看,伴随普惠金融定向降准落地,加之此次实施对股份制银行额外降准,当前监管层针对中小企业的定向支持力度在加大。不过,这也可能意味着短期内实施全面降准的概率在下降。

  他进一步分析,综合考虑宏观经济降成本、控通胀及防风险等因素,当前存款基准利率存在0.25个百分点左右的小幅下调空间,上半年实施下调的可能性不大。这意味着下调存款基准利率会储备在央行的政策工具箱里,但短期内不一定马上动用。


  在唐建伟看来,降准先于降息符合预期,货币政策未来将维持稳健和灵活适度。他分析道,当前环境下降低银行负债端成本,提升银行支持实体经济积极性,降准效果可能优于调降存款基准利率。特别是在当前货币市场利率与存款市场利率之间的利差已经显著收窄的背景下,通过降准来向市场投放中长期低成本流动性,可以起到一举三得的效果:一是可以直接降低银行的负债成本;二是能有效压低货币市场利率,继续压缩货币市场利率与存款利率之间的利差;三是货币市场利率走低还能够直接拉低银行与市场化利率挂钩的那部分负债的成本。把货币市场利率与存款利率的利差压缩到基本为零时,就是推进存款基准利率并轨的最好时机。

  温彬分析认为,当前正处于疫情防控和经济恢复发展的关键时期,仍然需要加大逆周期调控力度,保持流动性合理充裕。预计本次降准将引导本月LPR下调5个基点。下阶段,降准、降息仍然有空间,要把握好时间窗口,也可适时适度降低存款基准利率,进一步降低银行负债成本,引导融资成本下降。
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联  系  人:唐经理(商家)
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